原标题:消息称网易有道正进行PDIE,36氪本周将五启动分析师预路演 来源:独角兽早知道

  作者 | Arti

  本文仅为信息交流之用,不构成任何交易建议

  最近很多朋友都在抱怨没有提前于市场的消息发布出来。

  我怀疑大家就是十一假期休息的太安逸了。

  看不惯我们老老实实 划水 做推送。

  这不是,照顾到昨天是正式上班的第一天,我们特意把消息安排在今天推给大家。

  我们曾经在8月27日和9月27日分别放出了36氪和网易有道赴美IPO的消息。

  而这两家公司最近终于启动了PDIE,网易有道目前正在进行PDIE中,而36氪则要在这周五正式启动分析师预路演。

  36氪拟融资的数额还只是占位符,我们主要来关注一下网易有道这家公司。

  其实有看过我们之前对于招股书分析的读者应该有印象,网易有道是网易旗下的子公司,在这次上市过程中,获得了网易最大机构股东Orbis基金重金加持。

  网易有道在这次发行同时,会同步进行私募配售,Orbis基金承诺向有道购买总额为1.25亿美元的A类普通股。

  好像没什么毛病。

  慢着,让我们再看一下:Orbis会拿1.25亿美元,有道这次总共发2.5亿美元。

  现在还剩下1.25亿美元。

  我们通过接近交易的人士得知,有道这次赴美IPO中,网易CEO丁磊和有道CEO周枫会以个人名义继续认购...

  保守估计还会剩下1亿美元左右,而我们都知道,摩根士丹利、瑞士信贷、花旗、中金、汇丰会担任这次公开招股的联席承销商。

  1亿美元左右的份额,要拿给五家投行分。

  丁磊这种肥水不流外人田的手段真是令人迷醉。

  关键是虽然有道的成长速度比较可观,但现在依然处在巨大的运营亏损中,并且还在持续烧钱。

  总体来说就是:

  营收持续增长,且呈加速势头;

  毛利润大提升,但毛利率降低;

  运营利润为负,利率波动剧烈;

  最后运营需要的现金还在增加。

  有人说,你去看看市场研究报告。

  嗯,我去看了。根据iResearch的报告,中国的线上教育市场2012年总规模大概是99亿美元,2018年已经增长到了352亿美元,到2025年预计会超过760亿美元。

  那么且不说中国教育企业面对监管环境改变带来的巨大冲击。

  仅看在线教育板块,2014年开始在线教育疯狂扩张,平均每天会诞生2.6家在线教育公司,到了2018年,每天甚至会有在线教育企业的2笔融资事件出现。

  但回到2019年,移动互联网红利消失殆尽,大量中小在线教育机构猝死。

  51talk领先上市,现在市值暴跌到1.4亿美元,6年亏损达到20亿元。

  VIPKID整体估值从60亿美元跌到45亿美元,传言很久的融资昨天终于实锤。

  大量企业开始不计成本地疯狂烧钱抢夺客源,获客成本越来越高。

  这其中有道的优势在于,可以通过网易邮箱和网易云音乐这样的王牌产品进行引流,获客成本与难度相对较低。

  但不能忽视的是,有道的产品线还包括线上词典、翻译解决方案和智能设备等等,这也就意味着有道还需要为自己的硬件去争取广告客户。

  他们不仅仅要和互联网企业竞争,还要在像报纸、杂志和电视这样的广告载体进行竞争。

  中国线上教育市场机会很大,有道的营收和毛利润增长强劲,但运营亏损和烧钱幅度不能忽视。

  当然,一如既往,独角兽早知道(ID:iponews)也会持续关注网易有道和36氪赴美上市的后续进展。

责任编辑:李园

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